地址:中國河北省唐山市灤州裝備制造產業園區

電話:0315-7410100 / 7410400
傳真:0315-7410700
郵箱:
[email protected]

 

唐山連創實業有限公司

手機版二維碼

 

微信二維碼

 

市場人士:供應趨于寬松 黑色系價格承壓

2019/12/09 09:01

近日,在上期所、大商所的支持下,由道通期貨和沙鋼集團主辦的鋼鐵產業高峰論壇在南京舉行。參會嘉賓就黑色產業鏈未來供需形勢、企業套保操作等進行了分享。

鐵礦石供給缺口修復,黑色系重心下移

“在經濟弱勢環境下,工業品價格彈性主要由供給決定?!钡劳ㄆ谪浭紫治鰩煑羁×终J為,供應短缺是今年上半年鐵礦石價格上漲的主要原因。在VALE潰壩事件、巴西北部大雨及澳洲颶風的影響下,全球四大礦山產量大幅減少5330萬噸。同時,生鐵產量保持增長,進一步導致供需缺口加大,引發鐵礦石價格強勢上漲。到了下半年,隨著澳洲、巴西礦山發貨的恢復,供應缺口逐漸彌補,鐵礦石市場迎來供需和價格拐點。

在沙鋼商貿總經理李向陽看來,明年鐵礦石供需形勢將較今年好轉,需關注階段性走勢。一方面,2020年鐵礦石供給增加明顯,整體供應高于2019年,呈寬松態勢,預計2020年全年的發貨量至少維持在5000萬噸。另一方面,全球主要經濟體經濟下滑,對鐵礦石的需求減少。目前歐盟、韓國的粗鋼產量連續下降,歐盟粗鋼產量已經是金融危機后的最低值。粗鋼增速下降逐漸傳導到上游,歐盟從巴西進口的鐵礦石降至低位,韓國鐵礦石進口量也在減少。

楊俊林認為,鐵礦石價格重心將進一步下移。今年鐵礦石62%指數均價在90美元/噸附近,預計2020年均價為75—80美元/噸,波動區間為60—95美元/噸。

“鐵礦石已逐步進入供大于求格局且難有上漲動力,當鐵礦石指數降到60—65美元/噸時,要關注非主流礦和國產礦的供應情況,同時需注意階段性供需錯配情況?!崩钕蜿栄a充說。

對于焦煤市場,楊俊林表示,優質產能釋放疊加進口攀升,令焦煤價格承壓。同時,焦煤庫存仍處于高位,在2020年1月進口配額恢復后,進口料再度回升,長期庫存壓力依然存在。

焦炭方面,她認為,明年將延續供應壓力增大、鋼廠采購放緩、成本下行的格局,預計焦炭價格重心也將下滑。同時,在終端需求保持韌性的環境下,價格的季節性特征仍舊明顯,旺季反彈的空間可期,節奏上預計為先揚后抑。

她還表示,隨著焦炭產能攀升,還需關注去產能進展。一方面需要關注山西、山東去產能的進展,如果產能集中退出將形成階段性的供需錯配;另一方面需要關注鋼廠、焦化廠限產力度的差別,將影響焦炭走勢的階段性強弱。她預計,焦企利潤將在0—400元/噸振蕩,整體重心或跌至200元/噸以下,焦炭倉單成本可參考1500—1900元/噸。

談及鋼鐵市場,楊俊林表示,產能置換和兼并重組使得越來越多的閑置產能進入市場,產能利用率提高引發粗鋼產量快速增加。到了2020年,由于產能置換項目集中釋放,粗鋼產量將繼續增長,高供給將抑制價格的上行空間。不過,她認為,電爐鋼將對整體供應產生重要的調節作用,目前電爐年產能約1.7億噸,其中獨立電爐產能約1億噸,具有足夠的產量調節空間。在廢鋼緊平衡,鐵礦石、焦炭弱勢環境下,長流程生產相較于短流程的成本優勢將持續。在需求平穩或溫和下行的環境下,電爐鋼的現金成本將成為邊際成本,對螺紋鋼價格具有較強支撐作用。

在價格表現上,楊俊林表示,明年隨著供應繼續增加,鋼價重心將小幅下移,但在電爐鋼的彈性調節下,價格將呈現寬幅波動。節奏上,上半年呈現修復性回升,下半年下行壓力依然較大,期貨價格可能跌至3000元/噸下方。從全年來看,螺紋鋼現貨價格參考區間在3300—4000元/噸,季節性和需求預期差引起的價格波動可重點把握。

企業套保需關注三方面變化

在套期保值方面,李向陽表示,企業需要關注庫存、淡旺季及基差這三方面的變化。由于工業品是連續生產的,在價格影響下,供需調整變化很快,高利潤、高價格很容易產生新的供給增量,但是需求總是會面臨季節性的變化。尤其在當前高供給的背景下,即使房地產韌性強,也只會帶來旺季條件下的供需錯配,對價格貼水進行短暫的修復,下跌趨勢不可避免。

“以螺紋鋼為例,旺季來臨供給緊張、需求增長,盤面貼水大時,可適當轉換成盤面多單頭寸;淡季來臨時,以賣現貨為主,根據整體頭寸做套保操作。由于淡季需求面臨下滑,盤面貼水小時,套保對沖現貨存在風險;盤面貼水大時,注意現貨可能補跌,提前處理現貨。同時,還需注意供需階段性錯配可能導致價格階段性偏離的風險?!彼f。

在冬儲方面,楊俊林表示,由于現貨流動性較差、資金占用多,對貿易商來說,完全在現貨上冬儲或許不是最好的選擇。她建議,可部分在期貨上進行冬儲,一方面資金占用較小,操作更加靈活快捷;另一方面目前期貨價格貼水幅度也較大,RB2005合約貼水現貨500元/噸左右,在期貨上進行冬儲可降低成本。不過需要注意的是,2020年春節后距需求啟動尚有一個月左右的時間,這一時期庫存仍會繼續累積,將對市場心理帶來較大壓力,操作上需要注意倉位的動態調整。

對于遠期訂單,她建議貿易商及下游企業可以在對應的期貨合約上進行買入保值,擴大利潤水平。目前,RB2001合約貼水現貨幅度在300元/噸以上,RB2005合約貼水RB2001達200元/噸,RB2010合約貼水RB2005合約在150元/噸左右,熱卷情況與螺紋鋼相似。

操作方面,她表示,接單時在期貨上一次性做買入保值,鎖定采購成本及訂單利潤,可以擴大遠期訂單的規模和數量,緩解企業的銷售壓力。在成材方面,如果春節以后,下游需求啟動較晚,庫存繼續累積,可以考慮階段性賣出保值,規避價格下跌風險。到了2020年下半年,市場關注的焦點將逐步轉到對下一年的預期上來。如果宏觀數據表現較弱,市場將面臨較大的下跌風險,屆時可以進行賣出保值。

返钱宝宝和好券哪个更赚钱 陕西十一选五开奖号 幸运赛车开奖历史走势图 河北排列7开奖结果查询 六肖期期免费中特 湖北快三开奖走势图彩经网 福彩排列7奖金多少 黑龙江11选5下注平台 pk10冠亚和抓码方法 安徽十一选五形态走势 幸运28